Viti 2026 supozohej të ishte një vit relativisht i qetë për tregjet evropiane të energjisë. Nuk ishte. Në këtë gjysmë të parë të vitit, lufta në Iran dhe bllokada e Ngushticës së Hormuzit kanë ndryshuar kartat. Natyrisht, është e vështirë të parashikohet me siguri se çfarë do të ndodhë në gjysmën e dytë të vitit. Por analistët e tregut në ICIS, firma e analizës së mallrave, kanë zhvilluar së fundmi një hartë rreziku për gjashtë muajt e ardhshëm, e cila mund të përmblidhet në disa pika kyçe.

E para ka të bëjë me pyetjen përfundimtare: kur do të rihapet Hormuzi? Skenari bazë parashikon një rikthim në prodhimin e gazit natyror të lëngshëm (LNG) nga Katari dhe Emiratet e Bashkuara Arabe deri në gusht 2026, me kapacitet të reduktuar për shkak të dëmtimit të dy prej katërmbëdhjetë trenave në Ras Laffan, dhe të kufizuar në 10% të kapacitetit. Megjithatë, ky është një parashikim që vetë analistët e përcaktojnë si relativisht optimist, duke pasur parasysh ngërçin aktual në negociatat e paqes. Kjo është arsyeja pse, duke marrë parasysh gjithçka, ata preferojnë të punojnë me një skenar që e përjashton mbylljen për një vit, përkatësisht deri në mars 2027.

Sa shpejt do të kthehen në normalitet rrjedhat e LNG-së sapo të rihapet Hormuzi? Një rinisje e plotë e dymbëdhjetë trenave të prodhimit do të zgjasë me javë. Anijeve cisterna të zbrazëta të LNG-së do t'u duhen ditë, nëse jo javë, për të arritur në Katar. Pasi të ngarkohen, ato do të udhëtojnë rreth Kepit të Shpresës së Mirë, që është katër javë në vend të tetëmbëdhjetë ditëve që kërkohen nga Kanali i Suezit. Në fund të fundit: furnizimet e para të LNG-së, të cilat ishin të bllokuara, mund të mbërrijnë në Evropë rreth dy muaj pas rinisjes.

Çmimet e benzinës

Le të vazhdojmë: çfarë do të ndodhë me çmimet e gazit? A do të bien ato sapo të rihapet Ngushtica? Ekzistojnë të paktën tre rezultate të mundshme: një zgjidhje e papritur e konfliktit do t'i sillte shpejt çmimet përsëri në rangun 35-40 euro/MWh, pak mbi nivelet para krizës. Megjithatë, në skenarin bazë (Hormuzi u rihap në gusht), çmimet mund të mbeten ende më të larta për Evropën për shkak të konkurrencës me Azinë për LNG të lëngshëm për të mbushur depozitat para dimrit. Në skenarin më të keq, një bllokadë e zgjatur, çmimet e gazit mund të kthehen në rangun 55-60 euro/MWh , i cili u arrit gjatë fazave të hershme të luftës në Iran.

Rezervat

Po rezervat e gazit? A do të jetë në gjendje Evropa të mbushë kapacitetin e saj të magazinimit para dimrit? Magazinimi është çështja më konkrete dhe urgjente. Nivelet aktuale janë më të ulëta se viti 2025 (dimri i kaluar ishte i ftohtë) dhe shumë më poshtë se vitet 2023 dhe 2024 (të dyja ishin sezone më të buta), duke iu afruar niveleve të vitit 2022, viti i pushtimit rus të Ukrainës. Llogaritjet e analistëve janë mjaft të ashpra: me shkallën aktuale të injektimit, magazinimi do të arrinte më pak se 80 miliardë metra kub në nëntor, e barabartë me 73% të kapacitetit dhe shumë më poshtë kërkesës prej 90% (aktualisht rreth 43%). Për të mbushur boshllëkun, Evropa do të duhej të furnizohet me 4 miliardë metra kub shtesë në muaj deri në tetor, ekuivalente me 1.3 ngarkesa shtesë të LNG-së në ditë. Pastaj janë situatat individuale kombëtare: ndërsa Italia është në rrugë të mbarë (aktualisht në 61% sipas të dhënave të AGSI-së), Gjermania ende duket se është shumë prapa (në 35%). Me përshpejtimin në këtë front dhe me disa stimuj për injeksione, Evropa mund të arrijë 81% të mbushjes së kapacitetit deri në fillim të nëntorit. Mirë, por jo shkëlqyeshëm.

Sistemi ETS

Ka edhe variabla të tjerë që tregjet evropiane do të duhet të adresojnë. Njëra është politike, tjetra lidhet me klimën. Çfarë do të ndodhë me presionin nga disa shtete anëtare të BE-së në lidhje me çmimet e CO2 (ETS), të cilat ata i konsiderojnë shtypëse? Në këtë front, vëmendja është përqendruar në 15 korrik, kur Komisioni i BE-së do të paraqesë propozimin e tij për reformë. Pjesa më e rëndësishme është "Nxitësi i Investimeve": ankandi i 400 milionë lejeve për të mbledhur afërsisht 30 miliardë euro për dekarbonizimin industrial. Megjithatë, sipas ICIS, legjislacioni nuk ka gjasa të ratifikohet para gjysmës së dytë të vitit 2027, që do të thotë se ankandet shtesë do të fillojnë vetëm në fund të vitit 2027. Ndikimi në rënie do të përqendrohet, pra, në periudhën dyvjeçare 2028-29.

Faktori El Niño

Një tjetër element që e ndërlikon më tej situatën është fenomeni El Niño, i cili pritet të ndodhë me një probabilitet prej 80-90%. Çfarë ndikimi do të ketë? Implikimet për tregjet evropiane të energjisë janë indirekte, por domethënëse: temperaturat e larta në Azinë Lindore gjatë verës mund të stimulojnë kërkesën për energji elektrike për ftohje, duke rritur konkurrencën për ngarkesat e LNG-së në vend, pikërisht kur Evropa duhet të rrisë importet për magazinim. Me blerjet masive nga Kina dhe India, flukset drejt Evropës mund të mbeten nën presion deri në fund të tremujorit të tretë. Për dimrin evropian, El Niño mund të rezultojë në një fillim më të butë, por një tremujor të parë më të ftohtë dhe më të thatë të vitit 2027. Vlerësimi i përgjithshëm është një rritje e mundshme prej 70 TWh (rreth 7 miliardë metra kub) në kërkesën për gaz dimëror në Evropën Perëndimore dhe Qendrore.

Parashikimet e ICIS për gjysmën e dytë të vitit, pra, konvergojnë në një mesazh thelbësisht optimist për çmimet e gazit në afat të shkurtër. Mungesa e LNG-së së Katarit po ushqen presionin mbi çmimet e verës, e kombinuar me kërkesën e fortë aziatike të nxitur nga El Niño dhe nevojën e Evropës për të rimbushur rezervat. Nëse Ngushtica mbetet e mbyllur, është intuitive që çmimet e energjisë elektrike dhe gazit do të rriten. Por duke pasur parasysh primin e konsiderueshëm të rrezikut që tashmë është i përfshirë në çmimet aktuale, një marrëveshje paqeje mund t'i ulë çmimet brenda pak orësh. Mes kaq shumë pasigurie, një gjë është e sigurt: gjysma e dytë e vitit 2026 nuk do të jetë as e mërzitshme./Corriere della Sera