Udhëheqësit perëndimorë ishin optimistë kur vendosën sanksione ndaj Rusisë pas pushtimit të Ukrainës në vitin 2022.

“Ekonomia ruse është në rrugën e duhur për t’u përgjysmuar”, tha presidenti i atëhershëm i SHBA-së, Joe Biden, në mars, një muaj pas fillimit të luftës.

“U rendit si ekonomia e 11-të më e madhe në botë para këtij pushtimi – dhe së shpejti nuk do të renditet as midis 20 vendeve më të mira.”

Parashikimi i tij ishte i gabuar. Pas tronditjes së menjëhershme të sanksioneve në vitin 2022, shpenzimet ushtarake të Rusisë u rritën ndjeshëm dhe ekonomia pati një lulëzim.

Në vend që të binte nga 20 vendet e para, Rusia ishte ekonomia e nëntë më e madhe në botë që nga viti 2025, duke tejkaluar Kanadanë dhe Brazilin dhe duke u renditur menjëherë pas Italisë, Francës dhe Mbretërisë së Bashkuar.

Por ngjitjet e mëtejshme tani duken të pamundura. Në vitin 2026, ka shenja të qarta se ekonomia ruse më në fund po rrënohet.

Ndërsa kolapsi dramatik i parashikuar nga perëndimi mund të jetë i pamundur, Kremlini përballet me pozicionin e tij më të pasigurt ekonomik që kur tanket e tij hynë për herë të parë në Ukrainë.

Rritja është ngadalësuar ndjeshëm për shkak të rënies së çmimeve të naftës - një burim kyç i të ardhurave qeveritare - dhe presioneve demografike afatgjata që shpenzimet e larta të mbrojtjes i maskonin më parë.

Për të kapërcyer hendekun fiskal, rusët e zakonshëm përballen me rritje të taksave dhe një shtet të ripërshtatur për luftë, me fondet për mirëqenien, arsimin dhe kujdesin shëndetësor të pakësuara.

Ndërkohë, tregtia me aleatët kryesorë është bërë më e heshtur, falimentimet e korporatave po rriten dhe mungesat e fuqisë punëtore janë të rënda.

Se si do të ndikojë kjo gjendje e keqe në konfliktin në Ukrainë, thonë ekspertët, varet nga manovrat e fundit makroekonomike të Rusisë - dhe nëse ngjarjet globale vazhdojnë të ulin çmimet e naftës.

Rritja bie ndërsa të ardhurat nga nafta bien

Perspektiva aktuale është e pafavorshme. Në janar, Fondi Monetar Ndërkombëtar (FMN) uli parashikimet e tij të rritjes për Rusinë në një vlerësim prej vetëm 0.6% në vitin 2025 dhe 0.8% në vitin 2026.

Jashtë viteve pandemike 2020-22, këto janë normat më të ulëta vjetore të rritjes për Rusinë që nga një recesion i shkaktuar nga sanksionet për shkak të aneksimit të Krimesë në vitin 2014.

Ato janë gjithashtu më të ulëta se parashikimet e FMN-së për ekonomitë në perëndim.

Kjo humbje e momentit ekonomik vjen në të njëjtën kohë me rënien e të ardhurave nga nafta dhe gazi – një bazë kyçe e makinës së luftës së Rusisë.

Në vitin 2022, taksat e mbledhura nga lëndët djegëse fosile përbënin rreth 40% të financimit në buxhetin federal rus, më se të mjaftueshme për të paguar për luftën.

Por vlerësimet paraprake për tre tremujorët e parë të vitit 2025 tregojnë se kjo pjesë ka rënë në 25%.

Rënia e çmimeve është pjesërisht arsyeja e kësaj - çmimi i naftës Ural ka rënë nga rreth 90 dollarë (66 paund) për fuçi në fillim të vitit 2022 në 50 dollarë për fuçi deri në fund të vitit 2025 - për shkak të një tepricë globale të furnizimit me naftë .

Por edhe sanksionet e perëndimit po luajnë një rol, pavarësisht përpjekjeve të Rusisë për të gjetur blerës të rinj.

Kina, India dhe në një masë më të vogël Turqia rritën blerjet e tyre pas pushtimit, pasi eksportet drejt Evropës ranë ndjeshëm.

Por që nga viti 2026, biznesi i tyre i kombinuar zbehet në krahasim me sa po blinin vendet që vendosën sanksione në prag të luftës.

India në veçanti ka ulur blerjet në muajt e fundit, mes kërcënimeve për tarifa tregtare nga presidenti i SHBA-së, Donald Trump .

Isaac Levi, një analist politikash në Qendrën për Kërkime mbi Energjinë dhe Ajrin e Pastër, tha: “Fitimet e Rusisë nga eksporti i lëndëve djegëse fosile në vitin 2025 ishin 13% nën nivelet e paraluftës, të shtrënguara nga sanksionet më të ashpra, sulmet me dronë të Ukrainës në infrastrukturën energjetike, përpjekjet për të gjetur tregje të reja për eksportet e saj të gazit dhe çmimet më të ulëta globale të naftës.”

“Këto presione po i shterojnë vazhdimisht të ardhurat nga të cilat mbështetet Moska për të financuar luftën e saj – por aleatët e Ukrainës duhet të shkojnë më tej për të kufizuar plotësisht fondin e luftës të Kremlinit.”

“Synimi i flotës në hije të Rusisë, duke përfshirë ndalimin e anijeve pa flamur, do të kufizonte ndjeshëm vëllimet e eksportit të naftës, si dhe të ardhurat e saj.”

Presionet afatgjata ende nuk janë zgjidhur

Problemet e Vladimir Putinit me naftën mund të jenë vetëm një pengesë e përkohshme, veçanërisht nëse çmimet e naftës fillojnë të rimëkëmben në vitin 2026.

Por ka edhe presione demografike afatgjata që tani po e kafshojnë fort ekonominë ruse. Popullsia ruse ka rënë vazhdimisht që nga viti 2019, nga 145.5 milionë në 143.5 milionë në vitin 2024.

Një kombinim i rënies së normave të fertilitetit, viktimave të luftës dhe emigracionit janë fajtorë. Edhe pse vendet perëndimore kanë parë rënie të ngjashme në normat e tyre të fertilitetit, ato nuk kanë qenë aq të mëdha dhe imigracioni ka ndihmuar në rritjen e popullsisë.

“Rusia nuk ka potencialin për rritje të shpejtë”, tha Dr. Marek Dabroëski, një bashkëpunëtor në organizatën kërkimore Bruegel me seli në Bruksel.

"Klima e biznesit e lidhur me luftën është, sigurisht, pjesë e historisë, por historia kryesore këtu është demografia afatgjatë. Nuk ka ndryshuar."

Kjo do të thotë që mungesat e fuqisë punëtore janë tani të zakonshme në Rusi - një fakt që ekspertët thonë se mund të shihet në shkallën e papunësisë jashtëzakonisht të ulët prej vetëm 2%.

Kremlini është përpjekur të përmirësojë pozicionin e tij fiskal me disa rritje të mëdha të taksave.

Në vitin 2025, ajo rriti taksën e korporatave nga 20% në 25% dhe prezantoi grupe më të larta të taksës mbi të ardhurat.

Përveç kësaj, një rritje e TVSH-së hyri në fuqi në fillim të vitit 2026 - nga 20% në 22%, që është më e lartë se në SHBA, Mbretërinë e Bashkuar, Francë ose Gjermani.

Edhe pse qeveria ruse ka përjashtuar disa mallra thelbësore, rritja e TVSH-së vjen në sfondin e inflacionit të vazhdueshëm në Rusi që ka rritur çmimet e mallrave bazë.

Ndërsa është folur shumë për ndikimin e luftës mbi inflacionin në perëndim, Rusia ka përjetuar inflacion shumë më të lartë për një kohë më të gjatë.

Përpjekjet për të luftuar këtë inflacion vetëm sa kanë shtuar ngadalësimin.

Dr. Vladislav Inozemtsev, një ekonomist dhe bashkëthemelues i Qendrës për Analiza dhe Strategji në Evropë, tha: “Ekziston një politikë e papërgjegjshme e ndjekur nga banka qendrore dhe ministria e financave që filloi të ‘qetësojë ekonominë’ në vitin 2023 për të luftuar inflacionin.

"Për këtë, banka qendrore e ka rritur normën e saj bazë në 21%, qeveria braktisi programin e saj të subvencionuar të kredive hipotekare dhe bankat filluan të ulin kreditë dhe të rrisin normat e interesit, shumica e të cilave nuk ishin fikse, por lundruese."

“Arsyeja pse Kremlini e mbështeti një politikë të tillë është një lloj enigme për mua.”

Ka shenja se kjo vështirësi ekonomike po ndikon negativisht në moralin e rusëve të zakonshëm.

Sipas sondazheve të kryera në Rusi nga Gallup , pushtimi i Ukrainës fillimisht rriti optimizmin për ekonominë në Rusi, në mes të bumit të kohës së luftës.

Në korrik 2021, shumica e rusëve besonin se ekonomia po përkeqësohej, por në nëntor 2022 kjo situatë kishte ndryshuar, me shumicën që besonin se kushtet po përmirësoheshin.

Megjithatë, që nga gushti i vitit 2025, ky optimizëm është zbutur, me 39% të rusëve që thonë se kushtet ekonomike po përkeqësohen, nga 29% në vitin 2022.

Pyetja kryesore për Ukrainën është nëse Rusia do të jetë në gjendje të ruajë rritjen e shpenzimeve ushtarake.

Gjatë luftës, shpenzimet ushtarake ruse si pjesë e PBB-së janë dyfishuar në më shumë se 7%.

Kjo është dy herë më e lartë se shpenzimet e SHBA-së prej 3.4% të PBB-së së saj, dhe më e lartë se çdo anëtar individual i NATO-s.

Por rritja e shpenzimeve në vitet e para të luftës tani është ngadalësuar, me vetëm një rritje prej 0.1 pikë përqindjeje midis viteve 2024 dhe 2025.

Megjithatë, Rusia është në një pozicion unik kur bëhet fjalë për opsionet për ruajtjen e “arsenalit” të saj luftarak.

Huamarrja është e mundur sepse Rusia ka një stok relativisht të ulët borxhi - megjithëse qasja në tregjet ndërkombëtare është shkurtuar që nga pushtimi dhe sanksionet pasuese - dhe taksat mund të rriten përsëri.

Dhe shumë varet nga ajo që do të ndodhë me naftën. Rënia e mëtejshme e çmimeve mund të nënkuptojë rritje të pasigurisë, por po aq mirë, rritjet mund të nënkuptojnë stabilizim.

Prandaj, ekspertët arrijnë në përfundimin se Rusia duhet të jetë në gjendje të vazhdojë të paguajë për luftën, të paktën në një afat të shkurtër.

“Putini do ta inkurajojë bankën qendrore të shtypë para; ai do të vazhdojë të rrisë taksat, të shesë pronat shtetërore dhe të shtetëzojë korporatat e biznesit”, tha Inozemtsev.

“Kjo do t’i lejojë atij të sigurojë para të mjaftueshme për të zhvilluar luftën për vitin 2026 dhe, me shumë mundësi, për vitin 2027.”

Ekziston gjithashtu pyetja nëse pakënaqësia ekonomike në rritje në Rusi do të përkthehet në pakënaqësi politike në rritje. Por në javët e fundit, ka prova se mendimi i Kremlinit ka ndryshuar.

Rusia ka rënë dakord për bisedime paqeje me Ukrainën për herë të parë pas disa muajsh, me takime të udhëhequra nga SHBA-të që do të zhvillohen në Abu Dhabi këtë javë.

Për negociatorët e Ukrainës, një faktor kyç është tani në lojë: ekonomia e luftës e Rusisë po tregon shenja dobësie dhe nuk mund të zgjasë përgjithmonë./The Guardian